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“铝”战“铝”胜 看铝价如何淡季不降

  • 分类:行业动态
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  • 发布时间:2020-07-15 10:16
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   经历了2015年的高寒行情,在铝企联合限产保价和市场及其不看好的大背景下,2016年电解铝逆袭众金属产品,打了个翻身仗,不仅使国内90%以上的冶炼厂基本扭亏为盈,也让市场从业者看到了希望。上半年的强势拉涨加速冶炼厂复产、增产进度,在市场的悲观预期下,七、八月步入行业淡季,铝价理应高位回调,但国内现货铝价却在7月11日创下年内新高13150元/吨,后期价格也基本处于12500元/吨价位之上。
  今年的电解铝市场与往年最大的差别在于年后社会库存持续下降,不仅年后没有出现主流区域库存过百万吨的现象,就连七、八月冶炼厂大规模复产、下游消费趋淡都没能阻止库存下降,市场货源有限,无疑是支撑价格的重要保障。据卓创统计:国内主流市场现货库存自2016年3月18日的95.2万吨开始回落,期间经历了一次12连跌,一次九连跌,仅6月中旬周库存小幅回升,截止到8月4日,国内五地库存为24.07万吨,较今年高点下跌71.13万吨,跌幅达74.72%。
  进入7月份全球宏观风险事件依然跌宕起伏,美元指数下行带来的利好,尤其是在美联储议息会议避谈加息之下,投资者对美联储9月份加息预期的期待减弱,直接反应在LME铝盘面拉涨,在7月15日创下年内新高1703美元/吨;国内受天气影响洪水频发,现货市场发货多次受阻,万方铝业甚至一度停产,供应层面趋紧提振铝价。整体来看,受宏观因素驱使,国内外期铝联动上涨无疑给予现货价格指引,尽管有冲高回落迹象,但下方支撑位支撑力度较强,短期难以攻破。
  不管是拉涨还是跳水,近期期现走势配合如此默契,与炒作资金介入是分不开的。今年房价持续上涨,多地政府对房地产业的调控措施收效甚微。据卓创数据监测显示,2016年1-6月份国内房地产铝材消费量(含每月的旧房改建用量)约为651.6万吨,环比增长9.6%,较去年同比增长9.1%,较去年同期增速提高超过10个百分点。看到房地产行情回暖,这无疑将市场闲置、投机资金引入资本市场,引发了淡季行情下“单靠低库存”变炒作的拉涨行情,但以为的虚涨行情,使市场不安心态加剧,而当期货超过13000元/吨时资金获利平仓明显,铝价多受打压,而当跌至12500元/吨或接近12000元/吨时,多头大量介入,资金推动往往给予铝价强力支撑。
  综合来看,宏观面美联储在是否加息议题上模棱两可,市场缺乏有效指引;基本面国内冶炼厂复产资源短期难以到达市场,淡季行情下供需双亏局面或将延续;技术面尽管期铝主力多次试探碰触12000元/吨重要关口,但难以形成趋势性下跌。卓创预计后期国内现货铝价或将在12500-13000元/吨区间运行。
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